大漲后套現(xiàn)？A股上市公司密集減持

2025年8月以來(lái)，大漲A股進(jìn)入加速上漲通道。后套8月20日，股上指數(shù)突破2021年2月18日前高3731.69點(diǎn)。市公司密8月25日，集減滬深兩市成交額達(dá)3.14萬(wàn)億元，大漲創(chuàng)歷史第二高，后套僅次于2024年10月8日的股上3.45萬(wàn)億元。8月26日，市公司密上證指數(shù)盤(pán)中觸及3888.6點(diǎn)，集減刷新階段高點(diǎn)。大漲

在指數(shù)突破前高后的后套15個(gè)交易日（8月20日至9月10日），上市公司減持規(guī)模顯著擴(kuò)大。股上

超300家公司披露減持公告

根據(jù)Wind提供的市公司密最新數(shù)據(jù)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，集減在指數(shù)突破前高后的15個(gè)交易日，共有315家上市公司披露了股東減持計(jì)劃公告，其中就包括“大牛股”新易盛等。

8月29日僅一天時(shí)間，就有高達(dá)32家上市公司集中披露公司股東或董監(jiān)高的最新減持計(jì)劃，包括泰德股份、科德教育、美聯(lián)新材等。

減持原因主要集中在“自身資金需求”、“個(gè)人資金需求”、“經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要”、“清償債務(wù)”等，部分公司提及“股東經(jīng)營(yíng)之需要”或“滿(mǎn)足持股員工資金需求”。

有機(jī)構(gòu)拿下50倍以上回報(bào)

2025年前8個(gè)月，A股減持節(jié)奏與大盤(pán)冷暖幾乎同步。1-3月行情平淡，每月拋出減持計(jì)劃的上市公司都只有約200家；4月減持名單縮水到100出頭；5月市場(chǎng)拐頭向上403家、6月377家、7月400家相繼披露減持方案。

三個(gè)月的反彈把大批個(gè)股送回新高，創(chuàng)投資金順勢(shì)減持。其中漲幅最大的減持出現(xiàn)在7月中旬。

因“傍上”英偉達(dá)供應(yīng)鏈，德福科技股價(jià)自4月底起飆漲140%，市值沖破210億元。7月14日，早期股東拓陣投資宣布擬減持不超過(guò)2143萬(wàn)股（占總股本3.4%），按市價(jià)可一次性套現(xiàn)逾5億元。回溯到2017年，該基金以9億元投前估值僅投入3500萬(wàn)元，折合成本5.21元/股，如今回報(bào)超過(guò)60倍。

行情回暖，創(chuàng)投資本便“高位兌現(xiàn)”，把賬面富貴變成真金白銀。

有分析師表示，面對(duì)大股東減持，投資者可以做作出更加理性的解讀。首先，承認(rèn)市場(chǎng)波動(dòng)是常態(tài)，減持作為資本運(yùn)作的一部分，其影響具有局部性和暫時(shí)性。其次，強(qiáng)化基本面研究能力，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)、行業(yè)地位、上市公司科技含量以及管理層能力等方面，判斷上市公司內(nèi)在價(jià)值。最后，投資者不必盲目跟風(fēng)交易，防止被短期利空情緒影響自己的正確判斷。

從減持行為本身來(lái)看，大股東及高管的決策可能基于多方面的考量。一方面，股價(jià)處于高位，減持能夠?yàn)槠鋷?lái)豐厚的收益，鎖定當(dāng)前的投資回報(bào)；另一方面，公司業(yè)績(jī)現(xiàn)狀或許也讓他們對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)前景存在一定的擔(dān)憂(yōu)，從而選擇提前“抽身”。然而，這種行為對(duì)公司的負(fù)面影響不容忽視。大規(guī)模減持可能導(dǎo)致公司股價(jià)短期內(nèi)波動(dòng)加劇，對(duì)中小投資者的利益造成影響，同時(shí)也可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司內(nèi)部治理和未來(lái)發(fā)展的質(zhì)疑。