阿瑪尼穿成“白大褂”大商股份并購代理商吞“苦果”【理財】風尚中國網

來源：每日經濟新聞 作者：曾劍

11月1日，白大褂私募大佬徐翔身著“白大褂”被捕，阿瑪有細心的尼穿網友注意到，徐翔所穿其實是成大財風世界知名奢侈品牌阿瑪尼的外套。源于品牌的商股尚中吸引力，高端消費者對阿瑪尼趨之若鶩，份并甚至連上市公司中也不乏其粉絲。購代果理國網今年初，理商大商股份（600694，吞苦收盤價34.55元）便通過高價并購萊卡門攬入阿瑪尼在中國部分地區的白大褂銷售代理權。遺憾的阿瑪是，短期來看，尼穿大商股份并沒有穿出阿瑪尼的成大財風時尚氣息。

商譽減值致業績異常

10月28日，商股尚中大商股份發布三季報，份并前三季度公司實現凈利潤6.36億元，同比下降38.17%。而在今年上半年，公司的凈利潤便已經達到6.15億元，這意味著公司第三季度僅僅實現了2000萬元左右的盈利，這與公司以往的經營情況并不相符。

對此，《每日經濟新聞》記者注意到，在三季報中，大商股份僅以“計提商譽減值損失”作為解釋。此后，在上證所問詢函的“逼迫下”，公司終于在11月3日將事件對外完整披露。原來，這一切源于萊卡門業績的巨虧。

值得注意的是，在當初的收購評估報告中，萊卡門預計2015年凈利潤為1640萬元。然而，今年1~9月，萊卡門凈利潤為虧損6790萬元。大商股份表示，這是源于根據公司要求，（萊卡門）大量新開店鋪所致。

鑒于萊卡門前三季度經營業績未達預期，大商股份對萊卡門的商譽進行了減值測試，決定對其計提減值準備2.2億元，影響歸屬于母公司所有者凈利潤減少1.65億元。

資料顯示，萊卡門成立于2002年10月22日，是國內最早代理阿瑪尼品牌的公司。公司已逐漸發展成為中國北方最具專業水平的國際奢侈品銷售管理公司以及東部最大的頂級奢侈品代理商。2014年，公司實現營業收入2.95億元，凈利潤為虧損67.85萬元。

今年2月，大商股份從林祥偉手中收購了萊卡門55%股權。當時，標的資產的評估價值為1.69億元，較萊卡門凈資產賬面值已經有不小溢價。但大商股份最終確定的收購價高達3.135億元。

重金支持萊卡門發展

那么，上市公司為何耗費巨資收購萊卡門？萊卡門身上有何看點？

對此，大商股份在11月3日對上證所回復公告中表示，萊卡門擁有意大利阿瑪尼集團旗下的從Giorgio Armani到Armani Jeans共7個品牌，在東北三省及山東已經擁有長達10年的獨家銷售權；有著成熟的管理及銷售團隊；擁有五十家以上的直營店鋪；有著公司店鋪都急需稀缺的國際品牌。公司收購其股權后，將迅速開店，預計僅2015年將新增店鋪超過40%；萊卡門對其他國際品牌也有很強的聚合能力，能夠為公司店鋪轉型升級起到推動作用。

值得注意的是，在收購萊卡門控股權后，大商股份向其提供了巨額資金支持。截至9月30日，上市公司對萊卡門提供了1.92億元的資金支持；公告擔保額度7.2億元，實際使用額度2.42億元。

短期來看，萊卡門的不利影響還沒結束。大商股份表示，萊卡門可能對公司四季度財務數據產生影響，預計萊卡門四季度計提無形資產減值準備1.43億元，影響股份公司凈利潤減少1.08億元，歸屬于母公司所有者凈利潤減少5915萬元。